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投资估值最热门资质注册估值分析师(CVA)解读——我为什么选择CVA?

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4月15日,注册估值分析师(CVA)协会成功举办了第8次全国范围的注册估值分析师(CVA)考试,考试在北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉、成都、青岛、长沙、西安10个城市举办。作为当前最热门的金融行业资质证书之一,CVA考试既涵盖了国际广泛通用的估值体系架构,又被市场认可成为了投资估值专业领域的权威证书。同时,CVA考试选用最权威的考试服务商,同时也是CPA、证券从业资格和基金从业资格等大型考试的服务商ATA全美在线测评专家承接考试运营,保证了CVA考试公平公开性的好声誉。因此,CVA的称号也越来越多被业界人士熟知并成为了金融投资与并购估值专业人士的代名词。

企业价值评估是对公司内在价值的评估,是投融资必要前提,也是交易过程中不可或缺的重要环节。如何准确判断及分析企业的内在价值,则是投资相关岗位工作人员的必备技能。由于国内金融市场成熟较晚,此前尚无系统的企业估值规范与知识架构,估值领域仍处于无章法的状态。与此同时,金融行业的快速发展,“一带一路”促进海外并购热潮,互联网及创业公司对投融资的撬动,这一系列的变化令企业估值的应用更加频繁和重要,因此催生了金融行业对企业估值规范化、标准化和系统化的强烈需求。

在市场的强烈需求之下,CVA协会组织的注册估值分析师(CVA)考核体系便显得十分重要且必要,填补了行业的空白,使得投资估值相关人士有规范化的标准可参照,以及完整的实务技能体系可学习。CVA考试的两个科目,结合了理论与实际操作,可以无缝对接到估值的工作岗位中。这也是CVA区别于其他金融类考试的特色,无论是从业资格考试或是高难度的注册会计师考试等,都无法像CVA考试这样侧重于工作技能的实用性,将理论融合在Excel案例财务建模的实操测评中。

记者在对CVA考试的了解过程中,研究了CVA协会对考生及持证人的反馈资料。CVA协会每年至少两次对考生及持证人做详细的问卷调查,及时了解反馈并对考试进行不断改进。其中在对考生的职业情况调查中,65%左右的考生为在职人员,分布于企业集团投资部、基金、投行、券商、银行、财务管理等岗位;35%为高校教师和学生。在职考生对CVA考试的反馈中,大部分认为知识体系非常实用,并且可以迅速应用到工作中。高校学生认为知识体系非常实用并且未来工作将会用到。“实用性”、“提升实务技能”、“应用性强”这样的词汇频繁出现在考生的文字反馈中,因此可以看出,无论对于在职人员或即将步入职场的高校学生来讲,实务技能的提升对于他们来讲都是非常看重的。这也是CVA资质被业界人士和雇主广泛认可的原因,兼顾了专业度和实用性。

在这里摘选几位持证人的反馈,帮助读者了解选择CVA的原因和收获,希望能给对CVA资质感兴趣的人士一定的参考价值和启发。

1、郑权,硕士,私募股权投资经理

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:马上可以应用到工作中

问:您为什么选择了CVA考试?

答:目前工作岗位需要

问:请您用说说参加CVA考试后的感想?

答:当初报名时初入PE行业,急需学习估值相关的课程,CVA总体来说对我们初入PEVC或者投行的junior或者向往这一行业的应届生非常有帮助实用。由于以前在券商做交易员,国内财物基础也不扎实,还报名了课程。时间一晃在PE待了快三年了,相比目前的项目来说,CVA的考试已经相当简单了,科目一由于很早以前就看过英文原版,机构的教材也翻译得非常准确,内容非常符合PE整个项目的流程,对我当时的我来说算是帮助我入门了。估值建模是外资投行最基础最基础的工作了,一定要掌握,当拿到一家公司管理层自己的forecast的时候,才知道实际的模型更为复杂,不过原理是一样的,多练习就找个了感觉。总之很感谢CVA这个考试,帮助了我度过一段比较迷茫的时候。

2、王晗,博士,知名证券机构研究员

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:比较实用

问:您为什么选择了CVA考试?

答:目前工作岗位需要

问:请您用说说参加CVA考试后的感想?

答:CVA是一个有意义的考试,虽然在起步和知名度上落后于传统的CFA、CPA、FRM等经典考试,但是精准地定位了金融领域中估值的细分市场,还是有很好的前景的。第一,作为了一个通过了CVA考试,同时也通过CPA、FRM、CFA二级、CIIA等考试的从业者,我认为CVA科目一在难度上偏低,而科目二难度偏高,主要体现在实践操作上,如果没有一定的excel使用经历,很难通过考试。所以建议提高科目一的难度,同时在科目二上给定一些例题和实例,帮助考生理解题目的意图。第二,CVA的教材和宣传都在针对投行领域,但是由于我国的特殊性,我国投行和美国投行有着很大的区别,即美国投行的任务是寻找并购目标和IPO目标,因而估值是独立且必须的;我国的并购由企业主导,IPO更是闭着眼睛定价都能涨停,所以估值的意义不大,相反工作底稿的会计审计财务法律知识更为重要,所以CVA和投行关联不够密切。第三,因为我个人目前从事二级市场研究工作,很幸运的发现CVA的科目二和二级市场研报非常相关。几乎所有研报的最后几页都有盈利预测模型,其实质就是CVA考试科目二题目的缩减版。我认为CVA如果能在这个方向上努力一下,很可能成为二级市场行业研究员做盈利预测的标准模板,从而树立行业影响力。

3、蓝色夜星(根据持证人意愿显示昵称),MBA,某银行高级融资经理

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:比较实用

问:您为什么选择了CVA考试?

答:为日后职业发展做准备

问:请您说说参加CVA考试后的感想?

答:考题较为灵活,涵盖了投资实务领域的多个方面,包括财务分析、项目投资、并购投资以及建模,贴近实务。科目一偏投资理论,科目二完全侧重企业估值方面涉及到的资产负债表、利润表和现金流量表的财务建模。整体而言是一个实践性较强的考试,侧重对概念的理解和运用,难度适中。

4、Frank(根据持证人意愿显示昵称),硕士,能源行业投资经理

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:比较实用

问:您为什么选择了CVA考试?

答:想要转行做相关工作

问:请您说说参加CVA考试后的感想?

答:本人从事大型基础设施方面的投资会用到或者审阅各类的项目评价模型,感觉CVA考试总体上还是比较偏实用的一门考试,主要体现在建模的部分与工作的联系比较多一些。由于考试时间的限制,对建模的要求还是比较高的。但市场上对证书的了解很少,这也是目前国内IPO市场审批制决定的。往往会计与法律的合规比较重要,忽略了估值这一块的工作。这点需要等待市场慢慢开放,也需要协会和会员共同努力,加强对估值方面的宣传。另外CVA考试中好像没有涉及到增值税的部分,这个可能跟国内外增值税的征收差别有关,国内项目涉及的增值税问题及相关的处理方式在国外书中找不到解决方案。

5、布鲁斯(根据持证人意愿显示昵称),博士,互联网金融风控主管

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:比较实用

问:您为什么选择了CVA考试?

答:为日后职业发展做准备

问:请您说说参加CVA考试后的感想?

答:之前对估值有一些了解,但是不是很完整。参加完培训以及CVA考试后,对估值模型有了完整的框架以及实操。再加上配套的相关书籍,丰富了知识体系结构。

6、yogesavara(根据持证人意愿显示昵称),硕士,中和应泰财务顾问有限公司副总经理

问:您认为CVA考试的内容与金融实务工作的衔接度如何?

答:比较实用

问:您为什么选择了CVA考试?

答:学习估值方法

问:请您说说参加CVA考试后的感想?

答:实际上选择CVA考试,是为了学习关于估值的相关知识,同时和国内资产评估相适应。而对于杠杆收购可以开拓了一个新的认知,还是有很大的收获。任何考试都只是对知识的检测,而不代表实际能力。个人理解,市场化的估值将是并购的核心,再好的标的,再好的题材,不能有一个合理、公允的价格,是难以被监管层接受的。

以上部分持证人的反馈希望能够为读者做一些具体的参考,虽说技不压身,但是选对适合自身职业发展路径的资质证书,仍然会起到四两拨千斤的作用。毕竟人的时间精力是有限的,考取资质证书也是对人生的一次投资,因此要慎重考察,选对“投资”标的,才能成为职场赢家。

作为CVA考试知识体系的有力支撑,CVA协会每年定期引进出版系列国际知名金融实务类书籍,并且与西南财经大学投资估值研究中心联合研发中国企业资本成本估值参数,每年度对外公布并做详细讲解。这一系列致力于推动行业估值标准化,培养鉴定投资估值人才的举措也成就了CVA,成为拥有好口碑和公信力的资质证书。

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