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如何构建一个完整的财务模型

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如何构建一个完整的财务模型

一个完整的财务模型首先是具备了三大报表及相关辅助报表,比如说损益表,资产负债表,现金流量表,销售收入预测表,成本预测表,折旧计算表,贷款偿还计算表,流动资金估算表,自由现金流量计算表,假设条件表,报告页面,敏感性分析,备注页及绘图页。

既然是模型,这些报表之间的逻辑关系应该全部公式关联,特别是三大会计报表直接的科目关联是构建整个财务模型的基础。当然,构建完成一个模型,还应该具有一定的灵活性,比如当假设条件改变时,模型运算结果以及相应的绘图自动发生变化。这里的假设条件,不但要考虑投资大小、销售收入增长率、成本大小、折旧期限、贷款偿还期限及利率,还应该考虑到建设期延长、或利息覆盖率不满足银行指标的情况下,禁止分红等等。当然,特别是对初学者,建第一个模型会比较费时费力,但是反复几次,熟练之后,类似的项目会从原来的几周时间到几分钟时间就可以完成。

那么所有人都知道,垃圾进,垃圾出,模型最重要的是假设条件要合理,而且前后逻辑一致。比如如果假设较高的增长率,那么相应的capex支出也要保持在较高的增长水平;一个完整的模型至少几百行,模型完成以后的检查,比如资产负债表是否平衡,现金流量表现金余额是否等同资产负债表现金等等是最先检查的科目;当然,很多时候,做出来的结果如果与经验不相符合,那么还是要仔细检查。

虽然都提倡无纸化办公,但是对于动辄几十亿或上百亿的投资来说,模型的一个微小的错误都可能会产生上千万的影响,因此从模型检查来说,最后一道程序就是将财务报表打印一份出来,在纸质版上对所有的数据及趋势进行合理性检查。

最后,当然还要遵守一些模型的最佳惯例,比如假设条件用蓝色字体,公式变化用红色字体标示等等,这些常用惯例可以搜索金多多教育刘老师总结出来的FLASH 法则。

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